As medidas macroprudenciais e a Selic
Por Luis Nassif
Coluna
Econômica
Bíblia do mercado
financeiro mundial, o jornal The Wall Street Journal publicou uma bela
reportagem sobre a maneira como os bancos centrais do mundo se armam para
impedir bolhas financeiras.
Embora apresentadas como
novidades, as medidas em nada diferem das ferramentas tradicionais de política
monetária. Identificam-se bolhas e atua-se diretamente sobre elas. É o que o
mercado batizou de medidas “macroprudenciais”, utilizadas com sucesso
pelo Banco Central no início do governo Dilma.
***
Essas formas de atuação
visam minimizar o uso dos juros como elemento de contenção da demanda. Na
verdade, o modelo de metas inflacionarias – adotadas pelos BCs do mundo inteiro
– obedeciam muito mais a uma orientação ideológica do que à busca de
resultados práticos.
***
Por exemplo, se existe uma
bolha no mercado de financiamentos de veículos, o que é mais eficaz: aumentar
os juros da economia como um todo ou atuar expressamente sobre os
financiamentos de veículos, reduzindo os prazos ou exigindo maior valor na
entrada? É evidente que o caminho “macroprudencial” é o mais adequado.
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http://bakalarczyk.blogspot.com.br/2013/07/a-verdadeira-razao-do-aumento-da-selic.html
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